TimkenSteel Corporation (NYSE:TMST) Transcripción de la llamada sobre ganancias del primer trimestre de 2023

May 28, 2023

TimkenSteel Corporation (NYSE:TMST) Transcripción de la llamada sobre ganancias del primer trimestre de 2023 5 de mayo de 2023

TimkenSteel Corporation supera las expectativas de ganancias. El EPS informado es de $0,44, las expectativas eran de $0,17.

Operador: Gracias por esperar. Mi nombre es Briana y hoy seré su operadora de conferencias. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la Llamada de resultados del primer trimestre de 2023 de TimkenSteel Corporation. [Instrucciones del operador]. Ahora pasaré la llamada a Jennifer Beeman, puede comenzar su conferencia.

Jennifer Beeman: Buenos días y bienvenidos a la teleconferencia del primer trimestre de 2023 de TimkenSteel. Soy Jennifer Beeman, directora de comunicaciones y relaciones con inversores de TimkenSteel. Me acompaña hoy Mike Williams, presidente y director ejecutivo; Kris Westbrooks, vicepresidente ejecutivo y director financiero; y Kevin Raketich, vicepresidente ejecutivo y director comercial. Todos deberían haber recibido una copia de nuestro comunicado de prensa, que se emitió anoche. Durante la conferencia telefónica de hoy, podemos hacer declaraciones prospectivas según lo definido por la SEC. Nuestros resultados reales pueden diferir materialmente de los proyectados o implícitos debido a una variedad de factores, que describimos con mayor detalle en el comunicado de ayer.

Consulte nuestras presentaciones ante la SEC, incluidos nuestros Formularios 10-K y 10-Q más recientes y la lista de factores incluidos en nuestro comunicado de ganancias, todos los cuales están disponibles en el sitio web de TimkenSteel. Cuando se hace referencia a información financiera que no es GAAP, en el comunicado de ganancias también se incluyen detalles adicionales y conciliaciones con sus equivalentes GAAP. Con eso, me gustaría pasarle la llamada a Mike. ¿Miguel?

Miguel Williams: Buenos días, y gracias a todos por acompañarnos en esta llamada de hoy. Nuestro enfoque incansable en mejorar la productividad y priorizar la seguridad en nuestras operaciones de fundición contribuyó a un sólido progreso en el primer trimestre de 2023. Esperamos que este impulso continúe en el segundo trimestre. Durante el primer trimestre, experimentamos un aumento del 35 % en los envíos, combinado con un precio base sólido, lo que resultó en una mejor rentabilidad en comparación con el cuarto trimestre de 2022. Me gustaría expresar mi gratitud a todos nuestros equipos por su arduo trabajo. . Volviendo a la seguridad. Si bien sabemos que mejorar la seguridad es un viaje, hemos observado tendencias positivas durante el primer trimestre. Nuestros equipos participan activamente en actividades de mejora continua y es alentador ver que nuestra capacitación en seguridad está comenzando a marcar la diferencia.

Como he reiterado en numerosas ocasiones, nuestro compromiso con la seguridad sigue siendo inquebrantable. Y planeamos invertir aproximadamente $ 7 millones en capacitación en toda la empresa, nuevos equipos y prácticas, procesos y programas de seguridad mejorados en 2023 para crear una cultura de seguridad sostenible. Nuestras áreas específicas de enfoque incluirán la reducción de la interfaz hombre-máquina a través de la implementación de protección de máquinas, vallas, programas de bloqueo y etiquetado, así como la introducción de iniciativas de inteligencia artificial para ayudar a los empleados en la identificación de peligros en tiempo real. Recientemente celebramos nuestra competencia anual Iron Shield, que invita a nuestros empleados y cuadrillas a presentar proyectos de seguridad innovadores que tienen como objetivo mejorar el bienestar de nuestra fuerza laboral. Siempre nos asombra el ingenio y el mimo que facilitan estos proyectos, y este año no fue la excepción.

En total, se implementaron 51 proyectos en toda nuestra organización y se presentaron para su consideración. El proyecto ganador se centró en mejorar la seguridad y agregar una capa adicional de vigilancia en nuestras instalaciones de Faircrest para evitar el tiempo de inactividad y garantizar que el acero permanezca en el camino previsto. La idea ganadora proponía instalar cámaras de alarma de temperatura que pueden detectar irregularidades en las temperaturas del acero en múltiples zonas del área de la planta. Si las cámaras detectan temperaturas más altas, todo el molino se puede apagar de inmediato, lo que mejora la seguridad de todos los involucrados. Es este tipo de mejora continua lo que no solo nos mantendrá más seguros, sino que también garantizará la integridad de nuestros activos en los años venideros. Volviendo a nuestros resultados del primer trimestre. Las ventas netas aumentaron un 32 % en comparación con el cuarto trimestre como resultado de mayores envíos en todos nuestros mercados a medida que incrementamos la producción a niveles más normalizados.

Además, me complace informar que nuestra tasa de utilización de material fundido experimentó una sólida mejora en el primer trimestre, aumentando a 73 % desde 47 % en el trimestre anterior. De cara al segundo trimestre, prevemos una tasa de utilización del material fundido de aproximadamente el 75 %, lo que tiene en cuenta cierto tiempo de inactividad por mantenimiento planificado para nuestro horno EAF. Nos complace informar una mejora secuencial significativa en nuestros envíos. Nuestra demanda del mercado final se mantiene constante, como lo demuestra nuestra cartera de pedidos, que ahora se extiende hasta el tercer trimestre. Como recordatorio, operamos en mercados que actualmente se benefician de tendencias macroeconómicas favorables, como un mayor gasto en infraestructura, reubicación y reducción de riesgos en la cadena de suministro. Nuestros envíos industriales aumentaron un 52 %, con una fortaleza continua en los sectores de defensa, equipo pesado y minería junto con una sólida demanda de los distribuidores industriales.

En móvil, los envíos aumentaron un 19% en comparación con el trimestre anterior. La demanda de ventas se mantiene estable y los inventarios de vehículos nuevos se acercan lentamente a los niveles normales. Como recordatorio, nuestro objetivo es que los envíos móviles representen aproximadamente el 40 % de nuestra cartera de pedidos en el futuro para alinearnos mejor con nuestra estrategia comercial equilibrada de mercado. Nuestros envíos de energía aumentaron un 55 % de manera secuencial como resultado de una mayor actividad de perforación en la terminación. Se espera que el número de plataformas se mantenga relativamente fuerte, pero el número de plataformas pronosticado en EE. UU. se ha ajustado ligeramente a la baja debido a que las tasas de interés más altas y los temores de una recesión están influyendo en la actividad de perforación. Se espera que continúe la disciplina financiera demostrada recientemente por las empresas de exploración y producción.

Además, nos mantenemos encaminados para lograr nuestro objetivo de $80 millones de mejoras en la rentabilidad para 2026. Como recordatorio, nuestras acciones se centraron en la excelencia comercial, la excelencia en fabricación y confiabilidad y la simplificación del proceso administrativo con un sólido balance como base. En TimkenSteel, mejorar la productividad, la confiabilidad y la eficiencia de la fabricación es crucial para nuestro éxito. En consonancia con este objetivo, hemos asignado un presupuesto de gastos de capital de $45 millones para 2023 para apoyar estos esfuerzos. Como parte de esto, en nuestro presupuesto para 2024, nuestra Junta aprobó recientemente un proyecto de capital de $15 millones destinado a instalar capacidades automatizadas de inspección y esmerilado en nuestra planta de Harrison para el año 2025. Esta adición de inspección y esmerilado automatizados generará un acabado y un acabado consistentes y repetibles. embalaje, al mismo tiempo que mejoramos nuestro rendimiento y rendimiento de seguridad.

Anticipamos que este proyecto generará al menos $3 millones en ahorros anuales a partir de 2025. Además, este emocionante desarrollo no es solo un paso hacia la mejora continua, sino que también respalda nuestra estrategia de automatización a largo plazo para futuros proyectos de eficiencia. Por ejemplo, creemos que las tecnologías escalables de IA aumentarán aún más el valor y mejorarán nuestra seguridad, calidad, confiabilidad y costo y, en algunos casos, ayudarán en nuestros esfuerzos de sostenibilidad. Hablando de sustentabilidad, recientemente publicamos nuestro Informe de Sustentabilidad 2022, que muestra el progreso que hemos logrado en nuestro compromiso con operaciones responsables y sustentables. El informe destaca varias iniciativas clave en las que hemos progresado el año pasado.

Esto incluye una mayor transparencia con la iniciativa de informes globales o informes GRI, enfoque integrado en la sostenibilidad en toda la empresa, asignación de capital específica para la mejora continua, enfoque mejorado en la seguridad de los empleados y evaluación de nuestro impacto ambiental. Estoy orgulloso del progreso que hemos logrado y seguimos comprometidos con la reducción de nuestro impacto ambiental, apoyando a nuestras comunidades y operando con los más altos estándares de ética y gobernanza. Con eso, agradezco a los empleados por el sólido primer trimestre. Agradezco a nuestros clientes por su confianza, a nuestros proveedores por su colaboración ya nuestros accionistas por su continuo apoyo. Ahora me gustaría pasarle la llamada a Kris.

Foto de ant rozetsky en Unsplash

Kristopher Westbrook: Gracias, Mike. Buenos días a todos, y gracias por acompañarnos hoy. Me complace que comenzamos 2023 con una mejora secuencial en la rentabilidad y un flujo de caja operativo positivo. Nuestro desempeño operativo y de seguridad del primer trimestre mejoró mucho y esa estabilidad operativa, combinada con la fortaleza continua en la demanda de los clientes y los precios de venta base, impulsaron nuestro desempeño financiero del primer trimestre y nos brinda confianza para el futuro. Volviendo a nuestros resultados financieros del primer trimestre. Las ventas netas totalizaron $323,5 millones con un ingreso neto de $14,4 millones o $0,30 por acción diluida. Comparativamente, las ventas netas secuenciales del cuarto trimestre de 2022 fueron de $245,4 millones con una pérdida neta de $33,2 millones, o una pérdida de $0,75 por acción diluida.

Las ventas netas en el primer trimestre del año pasado fueron de $352 millones, con una utilidad neta de $37,1 millones, o $0,70 por acción diluida. Sobre una base ajustada, la compañía reportó ingresos netos en el primer trimestre de 2023 de $20,8 millones o $0,44 por acción diluida. Comparativamente, la pérdida neta ajustada del cuarto trimestre fue de $4,6 millones o una pérdida de $0,10 por acción diluida. La utilidad neta ajustada en el primer trimestre del año pasado fue de $48,6 millones o $0,92 por acción diluida. El EBITDA ajustado fue de $36 millones en el primer trimestre, significativamente más alto que el EBITDA ajustado del cuarto trimestre de $11,9 millones. Esta mejora secuencial de $24,1 millones en el EBITDA ajustado se basó en la estabilidad operativa, que respaldó un aumento del 35 % en los envíos. Además, los precios base de venta más altos y un aumento en el entorno de recargo por materias primas contribuyeron al aumento secuencial.

En comparación con el mismo trimestre de 2022, el EBITDA ajustado disminuyó $29,3 millones. Esta disminución fue un reflejo de los envíos más bajos, así como de los costos de fabricación más altos, parcialmente compensados ​​por los precios de venta base más altos. Es importante tener en cuenta que el EBITDA ajustado del primer trimestre de 2023 excluye una recuperación de seguro de $ 9.8 millones relacionada con el tiempo de inactividad no planificado del año pasado. De la recuperación del seguro de $9,8 millones, se recibieron $800.000 en el primer trimestre y el resto se recibió en el segundo trimestre. Continuamos buscando recuperaciones de seguros adicionales relacionadas con el tiempo de inactividad no planificado del año pasado, aunque el momento y la cantidad de posibles recuperaciones adicionales son inciertos en este momento. Pasando ahora a los detalles de los resultados financieros del primer trimestre.

Los envíos fueron de 172.900 toneladas en el trimestre, un aumento de 44.600 toneladas o 35% en comparación con el cuarto trimestre. El aumento secuencial en los envíos fue impulsado por una fuerte demanda de los clientes y un mayor nivel de inventario disponible dado un mejor desempeño operativo. En comparación con el primer trimestre del año anterior, los envíos disminuyeron 23,500 toneladas o 12% como resultado de menores envíos industriales y móviles, parcialmente compensados ​​por mayores envíos de energía. En el mercado final industrial, los envíos totalizaron 72.200 toneladas en el primer trimestre, un aumento secuencial de 24.700 toneladas o 52%. El aumento secuencial significativo en los envíos industriales fue impulsado por una fuerte demanda en una amplia gama de sectores, como equipos pesados ​​y defensa. Los envíos de clientes móviles fueron de 80 400 toneladas en el primer trimestre, un aumento secuencial de 12 700 toneladas o 19 %.

Los envíos en el mercado final móvil representaron el 47 % de la cartera total en el primer trimestre, ya que los clientes se esforzaron durante todo el trimestre para respaldar las construcciones de vehículos eléctricos y de combustión interna. Los envíos a clientes de energía totalizaron 20.300 toneladas en el primer trimestre, un aumento secuencial de 7.200 toneladas o 55%. Al igual que en la industria, la demanda de los clientes en el mercado final de la energía sigue siendo sólida. El aumento secuencial en los envíos también se atribuyó a nuestro mejor desempeño operativo, lo que resultó en un mayor nivel de inventario disponible para envío. Del total de nuestros envíos del primer trimestre, como se esperaba, aproximadamente 28 000 toneladas de barco provinieron de productores de fundición externos y luego TimkenSteel laminó, terminó y envió. Esperamos que el nivel similar de envíos de fundición de terceros en el segundo trimestre respalde aún más la demanda de los clientes.

Como mencioné el trimestre pasado, planeamos aprovechar nuestras cadenas de suministro de fundición de terceros como una oportunidad para respaldar la demanda en los mercados finales objetivo durante el ciclo. Esta estrategia también mejora la utilización de nuestros activos downstream sin cargar con los costos fijos históricos y el exceso de capacidad de fundición. Las ventas netas de $323,5 millones en el primer trimestre aumentaron un 32 % secuencialmente y disminuyeron un 8 % en comparación con el primer trimestre del año pasado. El aumento secuencial en las ventas netas fue impulsado por mayores envíos y precios base de venta. Adicionalmente, contribuyó al aumento en las ventas netas una mejora del 13% en el recargo promedio de materia prima por tonelada como resultado de mayores precios de chatarra y aleaciones. Estos elementos se vieron parcialmente compensados ​​por un cambio en la combinación de productos, dado el bajo nivel de envíos en el cuarto trimestre.

Las ventas netas disminuyeron en comparación con el primer trimestre del año pasado, debido principalmente a menores envíos y una disminución del 13% impulsada por el mercado en el recargo promedio por tonelada de materia prima. Estos impactos se compensaron parcialmente con precios base de venta un 12% más altos. Los precios de venta base aumentaron $70 por tonelada o un 5 % en promedio en el primer trimestre en nuestros mercados finales en comparación con el promedio de todo el año 2022. Volviendo a la fabricación. La utilización de la masa fundida fue del 73 % en el primer trimestre en comparación con el 47 % del cuarto trimestre del año anterior y el 81 % del primer trimestre del año pasado. Los costos disminuyeron secuencialmente en $ 26,6 millones en el primer trimestre impulsados ​​por una mejora sustancial en la absorción de costos relacionada con la utilización del fundido, así como mayores costos incurridos en el cuarto trimestre debido al cierre de mantenimiento anual planificado.

En comparación con el primer trimestre del año anterior, los costos de fabricación aumentaron $21,8 millones. Los impulsores del aumento de los costos de fabricación año tras año incluyeron el impacto en la absorción de costos relacionado con una menor utilización de material fundido, así como un mayor mantenimiento y el impacto de los costos inflacionarios. Desde la perspectiva de los gastos de venta, generales y administrativos, en el primer trimestre, los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron $3,6 millones de manera secuencial a $21 millones, impulsados ​​principalmente por una mayor compensación variable y gastos por beneficios. En comparación con el primer trimestre del año pasado, los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron $2,5 millones como resultado de mayores costos de transformación de tecnología de la información y compensación basada en acciones. Cambio de marcha a los impuestos sobre la renta. Como informé el trimestre pasado, ahora hemos consumido la mayor parte de nuestras pérdidas operativas netas trasladables debido a años consecutivos de ingresos netos positivos y esperamos ser contribuyentes federales a partir de este año.

Durante el primer trimestre, la empresa reportó una tasa impositiva efectiva del 21 %, levemente superior al rango previamente indicado del 15 % al 20 %. Esta tasa impositiva efectiva superior a la esperada se debe principalmente a la actividad de recompra de pagarés convertibles que completamos durante el primer trimestre, de la que hablaré en breve. En este momento, la empresa espera que la tasa impositiva efectiva para el resto de 2023 sea similar a la del primer trimestre. Pasando al flujo de caja y la liquidez. Durante el primer trimestre, el flujo de efectivo operativo fue de $9,8 millones, impulsado por la utilidad neta trimestral y $20,8 millones de recuperaciones de seguros en efectivo cobradas durante el trimestre, parcialmente compensadas por el uso de efectivo para financiar los requisitos de capital de trabajo. Esto marca el decimosexto trimestre consecutivo de la compañía, generando un flujo de efectivo operativo positivo.

Los gastos de capital totalizaron $10,6 millones en el primer trimestre, similar al cuarto trimestre del año pasado. La compañía continúa pronosticando que el CapEx será de aproximadamente $45 millones en 2023. Además, durante el primer trimestre, la compañía recompró 514 000 acciones ordinarias a un costo total de $9,4 millones. Al 31 de marzo, a la empresa le quedaban $63,7 millones en su programa de recompra de acciones ordinarias. Desde el inicio de nuestras recompras a principios del año pasado hasta el final del primer trimestre de 2023, hemos recomprado aproximadamente 3,5 millones de acciones por $61 millones. Cambio de marchas a notas convertibles. De manera similar a nuestra [Dificultad técnica] el año pasado, durante el primer trimestre de 2023, recompramos $7,5 millones de pagarés convertibles en circulación a un costo total en efectivo de $18,7 millones.

La prima de recompra de $11,2 millones fue impulsada por una apreciación en el precio de las acciones de la compañía, que superó significativamente el precio de conversión de los instrumentos. Esta prima ha sido excluida del EBITDA ajustado no GAAP como una pérdida por extinción de deuda. La actividad de recompra de pagarés convertibles del primer trimestre tuvo el efecto de reducir las acciones diluidas en circulación además de reducir aún más la deuda pendiente y los gastos por intereses. A fines de marzo, el saldo de capital pendiente de las notas convertibles era de $13,3 millones con un valor razonable de aproximadamente $34 millones. Como resultado de las recompras de notas convertibles del primer trimestre, las acciones diluidas en circulación disminuirán en aproximadamente 1 millón de acciones en el segundo trimestre de 2023.

En total, invertimos $28,1 millones en recompras de acciones ordinarias y pagarés convertibles durante el primer trimestre, lo que representa una reducción del 3% en acciones diluidas en circulación en comparación con el cuarto trimestre del año pasado. Remontándose al comienzo de nuestras actividades de devolución de accionistas hace poco más de 1 año, nuestras recompras de acciones ordinarias y notas convertibles en 2022 y el primer trimestre de este año representan una reducción significativa del 14 % en acciones diluidas en circulación en comparación con el cuarto trimestre de 2021. A finales de marzo de 2023, el efectivo y los equivalentes de efectivo de la empresa ascendían a $227,4 millones y la liquidez total era de $530,7 millones. A medida que avanzamos, la solidez de nuestro balance, la generación constante de flujo de efectivo y la perspectiva comercial positiva nos brindan la confianza para continuar ejecutando nuestra estrategia de asignación de capital.

Esto incluye invertir en un crecimiento rentable y devolver el capital a los accionistas mientras se mantiene un balance general sólido. Pasando ahora a las perspectivas del segundo trimestre. Desde una perspectiva comercial, se espera que los envíos del segundo trimestre aumenten modestamente de manera secuencial respaldados por una demanda constante en nuestros mercados finales, como lo demuestran los pedidos que actualmente se reservan para el tercer trimestre. Se anticipa que el precio de venta base por tonelada se mantendrá fuerte durante todo el año con un aumento modesto esperado en el precio de venta base promedio por tonelada del segundo trimestre dependiendo de la mezcla. Los impulsores de este aumento esperado incluyen los acuerdos de precio base del nuevo año fiscal y la plena realización de los acuerdos anuales negociados previamente que cubren aproximadamente el 70% de la cartera de pedidos.

Además, se espera que el precio base de venta por tonelada del segundo trimestre se beneficie de los aumentos previos del precio al contado. Además, se espera que los ingresos por recargo por tonelada aumenten secuencialmente en el segundo trimestre como resultado de mayores precios de chatarra y ciertas aleaciones que impactan positivamente en los recargos de abril y mayo. Desde el punto de vista operativo, se espera que la utilización de material fundido promedie aproximadamente un 75 % durante el segundo trimestre, como mencionó Mike anteriormente. Además, estamos en el proceso de planificar nuestro mantenimiento de cierre anual para la segunda mitad del año con un costo esperado de aproximadamente $14 millones. En este momento, anticipamos que alrededor de 1/3 del gasto se realizará en el tercer trimestre y los 2/3 restantes en el cuarto trimestre con el mantenimiento de cierre del taller de fundición planificado para el cuarto trimestre.

El gasto total estimado en el mantenimiento de cierre anual en 2023 es similar al del año pasado, pero se invierte el tiempo. Dados estos elementos, la compañía espera reportar un segundo trimestre sólido, incluido un aumento secuencial anticipado en el EBITDA ajustado y un flujo de efectivo operativo positivo. Para concluir, gracias a todos nuestros empleados que trabajan de manera segura y ayudan a la empresa a brindar un comienzo sólido para 2023. Agradecemos su interés en TimkenSteel y esperamos compartir nuestro progreso continuo en el futuro. Ahora nos gustaría abrir la convocatoria de preguntas.

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